Srebro czy złoto inwestycyjne – co wybrać do portfela?

Złoto inwestycyjne służy przede wszystkim ochronie wartości majątku, a srebro daje większą ekspozycję na wzrosty, ale wiąże się z wyższą zmiennością i podatkiem VAT. Wybór zależy od horyzontu inwestycji, budżetu oraz tego, jak znosisz wahania cen.

Złoto czy srebro – najważniejsze różnice

Oba metale mogą uzupełniać portfel, lecz pełnią w nim inne funkcje. Złoto jest bardziej skoncentrowaną formą przechowywania wartości i zwykle traktuje się je jako długoterminowe zabezpieczenie. Srebro ma większy udział zastosowań przemysłowych, dlatego jego cena silniej reaguje na koniunkturę gospodarczą.

Złoto jako zabezpieczenie kapitału

Złoto jest często określane mianem bezpiecznej przystani. Nie oznacza to, że jego cena zawsze rośnie ani że inwestycja nie może przynieść straty. Chodzi o funkcję, jaką kruszec pełni w okresach niepewności, inflacji lub napięć na rynkach finansowych.

Fizyczne złoto nie jest zobowiązaniem banku, emitenta ani innego kontrahenta. Posiadacz sztabki lub monety nie musi polegać na wypłacalności podmiotu, który obiecał przyszłą zapłatę. To odróżnia kruszec od lokaty bankowej, obligacji czy części instrumentów finansowych, w których istnieje ryzyko kontrahenta.

Złoto znajduje się także w rezerwach banków centralnych, ponieważ jest rozpoznawalne na wielu rynkach i nie zależy bezpośrednio od polityki jednego państwa. Z tego powodu częściej pełni funkcję stabilizującą niż narzędzie do szybkiego zwiększania zysku. Trafniejsze jest traktowanie go jako ubezpieczenia części majątku niż jako aktywa nastawionego na krótkoterminową spekulację.

Istotna jest również gęstość wartości. Znaczna kwota może zostać przechowana w kilku niewielkich sztabkach lub monetach, co upraszcza transport i zabezpieczenie. Przy zakupie fizycznego złota należy jednak uwzględnić spread między ceną zakupu a ceną odkupu oraz zadbać o bezpieczne przechowywanie. W przypadku produktów od renomowanych rafinerii pomocne mogą być rozpoznawalne standardy, takie jak akredytacja LBMA, oraz dokumentacja potwierdzająca parametry produktu.

Srebro – większy potencjał i większe ryzyko

Srebro jest jednocześnie metalem szlachetnym i surowcem przemysłowym. Wykorzystuje się je między innymi w elektronice, fotowoltaice i innych technologiach, dlatego na jego cenę wpływa nie tylko popyt inwestycyjny, lecz także kondycja przemysłu. Gdy gospodarka przyspiesza, rosnący popyt przemysłowy może wspierać notowania. Spowolnienie może działać w przeciwną stronę.

Cena srebra często porusza się w podobnym kierunku co cena złota, ale reakcje są zwykle silniejsze. W okresach wzrostów srebro może zyskiwać szybciej, natomiast podczas przecen spadki bywają bardziej dotkliwe. To sprawia, że srebro lepiej pasuje do inwestora, który akceptuje większe wahania i ma plan obejmujący dłuższy okres.

Najważniejszą barierą dla inwestora indywidualnego jest VAT. Złoto inwestycyjne o próbie co najmniej 995/1000 oraz spełniające ustawowe kryteria monety bulionowe korzysta ze zwolnienia z VAT na zasadach określonych w ustawie o podatku od towarów i usług. Fizyczne srebro jest natomiast obciążone VAT-em 23%, który zwiększa cenę zakupu. Sam wzrost notowań metalu musi więc najpierw pokryć ten koszt oraz marżę i spread sprzedawcy.

Nie należy zatem traktować srebra jako po prostu tańszego złota. Niższa cena pojedynczej monety ułatwia rozpoczęcie inwestowania, ale nie przesądza o opłacalności całej transakcji. Przy większych kwotach trzeba też uwzględnić objętość srebra. Ta sama wartość majątku zajmuje znacznie więcej miejsca niż w przypadku złota, co może podnieść koszt sejfu, skrytki lub profesjonalnego przechowywania.

Kiedy wybrać złoto, a kiedy srebro?

Profil złota bardziej odpowiada osobie, która chce ograniczyć wpływ niepewności rynkowej na część oszczędności. W takim przypadku przemawiają za nim następujące cechy:

• Wybierz złoto, jeśli zależy Ci przede wszystkim na ochronie wartości majątku.
• Wybierz złoto, jeśli planujesz inwestycję na długi horyzont i nie potrzebujesz częstego obrotu.
• Wybierz złoto, jeśli chcesz przechować większą wartość w małej objętości.
• Wybierz złoto, jeśli znaczenie ma dla Ciebie brak VAT na kwalifikowanym złocie inwestycyjnym.

Srebro może być dodatkiem dla inwestora gotowego zaakceptować większe ryzyko oraz zależność od cyklu gospodarczego. Wtedy warto rozważyć je z następujących powodów:

• Wybierz srebro, jeśli akceptujesz większą zmienność cen i możliwe głębsze spadki.
• Wybierz srebro, jeśli chcesz rozpocząć zakup fizycznego metalu od niższej kwoty.
• Wybierz srebro, jeśli zakładasz wzrost popytu przemysłowego na ten metal.
• Wybierz srebro, jeśli rozumiesz wpływ VAT-u, spreadu i kosztów przechowywania na wynik inwestycji.

W obu przypadkach znaczenie ma forma produktu. Monety i sztabki o rozpoznawalnym pochodzeniu są zazwyczaj łatwiejsze do zweryfikowania i odsprzedaży niż wyroby o niejasnych parametrach. Warto przechowywać je w bezpiecznym miejscu, a oryginalnych opakowań i dokumentów nie traktować jako zbędnego dodatku, ponieważ mogą ułatwić późniejszą sprzedaż.

Nie zawsze trzeba wybierać tylko jeden kruszec

Dla wielu inwestorów rozsądniejsza od wyboru „srebro czy złoto” jest kombinacja obu metali. Złoto może stanowić bazę nastawioną na ochronę kapitału, a srebro mniejszy składnik zwiększający ekspozycję na potencjalne wzrosty i popyt przemysłowy. Proporcje powinny wynikać z horyzontu czasowego, płynności finansowej i tolerancji na ryzyko, a nie z chwilowych zmian cen.

Jeżeli najważniejsza jest stabilizacja majątku i łatwe przechowywanie, przewagę ma złoto. Jeżeli dysponujesz mniejszym budżetem, akceptujesz większe wahania i świadomie przyjmujesz koszt VAT, srebro może pełnić funkcję uzupełniającą. W obu wariantach metale szlachetne powinny być częścią zdywersyfikowanego portfela, a nie jego jedynym składnikiem.

Artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej lub finansowej.